Fainé equipara la crisis actual a la del año 1929

Isidro Fainé lo dijo claro ante un grupo de medio centenar de periodistas, tres horas antes de empezar la junta de accionistas de Abertis: “En autopistas llevo más de treinta años, y jamás había visto una bajada de tráfico como la actual; como tampoco en banca, donde llevo bastante más tiempo que en autopistas, había conocido jamás lo que ha ocurrido estos últimos tiempos en el mundo. Tendría que referirme a la crisis del año 1929, que yo no la viví aunque la he leído”. Añadió Fainé que de la misma manera que la globalización también nos ha ayudado a entrar más plenamente en esta crisis, la propia globalización nos ayudará a salir de la misma.

Según el presidente de Abertis, nos encontramos en un estado de recesión que significa falta de expectativas empresariales y reducción de las inversiones a medio y largo plazo; como consecuencia de eso se va a una reducción del tamaño de las empresas por menos beneficios y reajuste de plantilla en algunos casos, por menos consumo y por bajada de precios.

¿Las causas de encontrarnos en esta situación? El propio Fainé se hizo la pregunta y la respondió así: después de un largo periodo de crecimiento y tras superar la crisis de las tecnológicas, los tres grandes continentes (Estados Unidos, Europa y Asia) estaban en una fase de crecimiento, el cual se empezó a desacelerar para provocar un reajuste que acabó agravándose con una crisis financiera. “Una crisis financiera -añadió el presidente de Abertis-, que tiene su origen en un exceso de liquidez, tal como ocurrió en la pasada crisis tecnológica. Tanto los países emergentes como China, Rusia y los países del mundo del petrodólar, habían acumulado muchísimas reservas y ello, unido a unos bajos tipos de interés y a una cierta pérdida del sentido del riesgo, la eliminación de hecho de la banca relacional (es decir, la relación cliente/banco sin intermediarios), la menor creatividad bancaria y la falta de regulación, tenemos ya servida la crisis financiera”. Añadió Fainé que en los momentos actuales, esta crisis financiera tiene como consecuencia en casi todo el mundo un endeudamiento de las familias y de las empresas.

¿Cómo salir de esta situación? Explicó que vivimos en un contexto de falta de confianza entre las instituciones, entre los Gobiernos y las instituciones, entre las empresas y los bancos y entre los ciudadanos con los bancos. “Vivimos una situación de gran desconfianza generalizada y creo que se está afrontando bien la lucha, al atacar en los tres frentes donde podemos empezar a crear confianza, que son: con medidas financieras aplicadas en todo el mundo y también en España; con medidas fiscales con bajada de impuestos y menor gasto público; y con medidas monetarias como es la reducción de los tipos de interés. Con tipos de interés en torno al uno por ciento y con la cantidad de dinero que está afluyendo, en cuanto haya un poco de confianza, creo que se puede despertar”.

Comentó Isidro Fainé que ya aparecen algunos destellos de cambios, como es la subida de las bolsas. “Creo que dentro del segundo semestre del año actual y en el primer semestre de 2010, confio que veamos una reacción. En la concreción de los planes de rescate, en algunos indicadores de la economía norteamericana o en la reunión del G-20, me baso para pensar que a no muy largo plazo, tocaremos el cambio en el punto de inflexión para iniciar una recuperación, lenta pero positiva”.

Abertis se anticipó a la crisis

Explicó Fainé que dentro de este contexto de crisis, Abertis se anticipó de manera sensata y afortunada, porque coincidió con un proceso de expansión internacional y de diversificación. El grupo ha invertido 9.000 millones de euros en los últimos cinco años, siguiendo además criterios de rigor, de análisis y de prudencia, en todos aquellos países donde surgieron oportunidades y siempre en los sectores que Abertis conoce. Y sin olvidar el corto, medio y largo plazo.

En el grupo, por su naturaleza de concesionario, es tan importante el largo como el corto plazo “Hace falta mucha ingeniería financiera para no tener sustos”, añadiendo que la deuda está a largo plazo en un 90 por ciento, con plazo medio de siete años y medio, a un coste financiero del cinco por ciento. Con palabras claras del presidente: en Abertis el inversor que invierte en la compañía, siempre ha obtenido entre un dos y un tres por ciento más que el coste medio de la deuda pública.

Abertis se encuentra ahora en fase de consolidación sin verse obligada a deshacerse de ninguna de sus inversiones. Durante 2008 ha realizado acuerdos con ACS sobre rutas en el Pacífico, una autopista más en Chile y aeropuertos en Méjico. Otro acuerdo se firmó con Citi que refuerza las autopistas de Chile y la de Avasa en España. Aumentó la participación en Hispasat, se expansionó en Italia en la línea de aparcamientos hasta situarse en la empresa líder del sector en el país trasalpino. Se produjeron integraciones de centros logísticos en Madrid y en Barcelona. Y fue importante la decisión tomada sobre una autopista en Pennsylvania, de no ir tras dos aplazamientos, al no poder asegurar que en enero siguiente se podría tener la financiación necesaria para llevar adelante la operación. “La verdad es que la relación es inmejorable y esperamos tener oportunidades allí cuando las cosas se serenen”.

La bolsa y Abertis

Comentó Isidro Fainé que la caída de las bolsas ha sido genérica, en el sentido de que cuando baja un banco, lo hacen todos los bancos y cuando una constructora tiene problemas, afecta a la cotización de todas las constructoras y lo mismo ocurre con las energéticas, sin distinciones, como sucede con infraestructuras y telecomunicaciones. Sin embargo, Abertis se ha comportado mejor que la media del sector. Así, en 2009 hasta el 17 de marzo, Abertis bajó el 5,79 y el sector en general en todo el mundo, Europa básicamente, lo hizo el 14,3; si miramos el año 2008 entero, Abertis bajó el 39,9 y el sector el 50 por ciento; respecto a los últimos cinco años, de 2003 a 2008, Abertis ha subido un 34 y el sector bajó un 15 por ciento. “Es decir, el mercado distingue la filosofía y la manera de hacer de nuestra compañía.